沖鋒梯隊是光伏，其中異質結概念股領跑。HJT是HeterojunctionTechnology的縮寫，指的是異質結電池。電池屬于整個光伏產業鏈（硅材料-硅片-電池-組件）的中下游環節。電池是在硅片的基礎上加工而成的。它們的功能是將光能轉化為電能。但是，如果要使用電能，則必須添加背板、支架、逆變器等輔助材料以形成組件。

這個有點抽象，我們用煎餅果來比喻。電池芯片就是成品煎餅果，煎餅的主要成分是硅片。

HJT本質上是單晶硅電池。因此，HJT處于中下游小區。在這個環節中，與異質結競爭的單晶硅電池品類還包括PERC、TPOCon等。

作為投資者，我們其實更要關注他們的盈利能力。

在這三類電池中，PERC是目前主流的電池類別。但是PERC的問題在于其潛力幾乎耗盡，導致后勁不足。理論上，這三類的光能轉換效率，從低到高，是PERC

光伏電池不僅取決于轉換效率，還取決于成本。

目前主流的PERC電池制造至少需要8道工序，每增加一道工序就增加了意外風險的概率。相比之下，異質結電池制造只需要4道工序，不僅錯誤少，而且便于生產線的調試。

低溫銀漿是異質結電池的重要輔助材料。異質結成本降不下來的原因之一是低溫銀漿技術一直掌握在日本廠商手中。好在低溫銀漿已經開始被國內廠商所取代，國內廠商已經成功開始量產。隨著國內低溫銀漿生產逐步實現規模效應，HJT將在成本方面從中受益。